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混凝土搅拌机中的影子金融(一)

发布时间:2012/6/9 11:36:48 

混凝土行业可谓是多年来推动中国经济发展的开发热潮的核心部分,投机者一直无所畏惧地参与到这个行业中。

  举例来说,全球任何一个建筑工地都很常见的小型混凝土搅拌机,在中国很少归某家企业所有。实际上,据一位中国专家称,近些年来非常普遍的一种现象是:普通中国家庭出手赊购一台搅拌机,然后将其出租给任何一个愿付租金的人——长期以来,这种小生意给这些家庭带来的收益一直高于任何一种银行存款。

  但更令人担心的是,有迹象显示,混凝土行业的产业规模正在催生一个该行业自身的融资泡沫。

  一些人担心,逐渐成长为中国及其他国家混凝土机械行业主导者的中联重科(Zoomlion),正处于一个复杂且不断扩大的影子金融网络的核心。这个网络涉及由银行、机械制造商和混凝土生产商发起的信贷创造。

  由于投资者对中联重科过度依赖供应商融资来实现销售收入感到担忧,该公司成为香港股市被做空力度****的一支股票。对冲基金认定,建筑机械制造商的快速增长**终将在痛苦中终结。

  Data Explorers的数据显示,在中联重科价值147亿港元的港股股票中,有逾20%处于出借状态(这部分价值约30亿港元,合3.86亿美元)。这令该股成为香港股市中被借出**多的一支股票,这项“头衔”它已持有数月之久。

  中联重科表示,供应商融资是卡特彼勒(Caterpillar)及该行业其他很多公司使用的一种国际商业模式。中联重科还表示,该公司建立了风险控制体系,其融资计划清晰地列在年报中,这与其他一些利用不清不楚的下属公司的中国企业明显不同。

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